Web3 と仮想資産エコシステムにおける笠松 競馬 予想の重要な役割のため，従来の金融システムと仮想資産市場のつながりはますます近づいています，2023 年 12 月 27 日，金融サービス・財務局と香港金融管理局が共同で公開協議文書を発表，笠松 競馬 予想発行者を規制するための立法提案に関する意見を収集。2024 年 3 月 12 日，香港金融管理局が笠松 競馬 予想発行会社の立ち上げを発表“サンドボックス”。2024 年 7 月 17 日，香港財務局と香港金融管理局は共同で、安定通貨の監督に関する立法提案に関する協議概要を発表，市場の意見や提案に基づいて決定されることを示しました，規制体制を導入するための立法提案を最終決定する，そしてできるだけ早く法案を立法会に提出してください。ここから，香港はまた、笠松 競馬 予想発行者に監督を課す世界初の地域の一つとなる。さらに，最初の 3 つ“サンドボックス”参加者のリストは2024年7月18日に発表されました。

2023 年 12 月に発行された協議文書中，主に次の主要な内容について業界および一般の人々と協議してください:

1. 規制の背景を明確にする，笠松 競馬 予想，特に、法定通貨の笠松 競馬 予想は主流の金融システムや日常の商取引にさえ統合される可能性があります、金融および経済活動は広く関連しています，したがって、金融システムに対してより直接的かつ緊急のリスクがもたらされる。そのようなリスクを考慮して，法的笠松 競馬 予想規制枠組みの政策目標と指針を提案する。

2. 監督範囲をクリアする，笠松 競馬 予想の概念と範囲を含む，法定通貨笠松 競馬 予想の概念と範囲を明確にする。

3. 笠松 競馬 予想とストアドバリュー支払い手段の特徴は異なります，法定通貨笠松 競馬 予想は金融および金融の安定に対してより緊急のリスクをもたらすため，財務局と香港金融管理局が笠松 競馬 予想を監督範囲に組み込む新たな法案を提案，合法的な笠松 競馬 予想の規制を主導する。

4. 合法的な笠松 競馬 予想発行者向けのライセンス システムとその要素の詳細な紹介。

5. 財務局、HKMA と証券先物委員会は緊密に連携していきます，法定通貨笠松 競馬 予想の保管および購入サービスに適切な規制モデルを提供する。

下，この記事は、協議文書で提案された法定通貨笠松 競馬 予想発行者の規制枠組みの導入と分析、および協議概要への回答に焦点を当てます。

HKMAが明らかに、のみ“分散型台帳または分散型で動作する同様のテクノロジーの使用”発行された笠松 競馬 予想のみが提案された規制制度の対象となる，どこ“分散型で動作する分散型台帳”台帳の機能や運用を一方的に制御したり実質的に変更したりする権限を何人も持たないという事実を指す。

さらに，2023年12月に発行された「香港における笠松 競馬 予想発行者に対する監督システムの実施のための立法提案に関する諮問文書」による，笠松 競馬 予想には、経済的価値の計算または保存の単位に関する表現形式もあります、公的に認められた取引媒体である、またはそうするつもりである，商品やサービスの支払いに使用、借金および/または投資の決済、電子的に転送可能、保存または売買、特定の資産を主張している、または特定の資産に関連付けられているように見える、資産のグループまたはバスケットは比較的安定した価値とその他の特性を維持します。

その中に，法定通貨笠松 競馬 予想は、特定の資産が単一または複数の法定通貨である笠松 競馬 予想として定義されます。他の種類の笠松 競馬 予想（商品や貴金属と比較して比較的安定した価値を維持する笠松 競馬 予想など）と比較して相対的に価値が安定しているため，法定通貨にリンクされた笠松 競馬 予想は、広く受け入れられる支払い方法に発展する可能性が高くなります，金融および金融の安定に対する、より大きく、より差し迫ったリスク。したがって，香港金融管理局は法定通貨連動型笠松 競馬 予想の監督を優先するという提案を主張。

協議文書によると，金融当局からライセンスを取得している会社を除く，そうでなければ、誰も次のことはできません。

1. 香港で法定通貨にリンクされた笠松 競馬 予想を発行、または発行しているように見せかけている (“香港で安定通貨を発行”）；

2. 香港ドルとの価値が比較的安定していると主張または維持していると思われる笠松 競馬 予想を発行、または発行しているように見える（“香港ドルに連動した安定通貨を発行”）；

3. 香港国民に対して法定通貨に連動した安定通貨の発行を積極的に推進する(“香港での笠松 競馬 予想 コインの発行を積極的に推進”）。

協議文書に対する業界からのフィードバックに基づく，香港金融管理局は「協議結果報告書」の中で次のように明らかにしました。「;問題”笠松 競馬 予想の定義。香港金融管理局による指示，どのようなアクティビティが構成されますか“問題”法定通貨にリンクされた笠松 競馬 予想は通常、関連する事実や状況に基づいて個別に検討する必要があります。HKMA は、この件に関してさらなる指針を提供すると述べた。

さらに，HKMA は協議結果報告書で一般質問に回答，さらに詳しく“アクティブなプロモーション”8518_8521。香港金融管理局は、香港国民に情報を開示すべきかどうかを決定していると述べた“アクティブなプロモーション”法定通貨が安定通貨にリンクされている場合，多くの要素を考慮します，含まれるもの:

(a) プロモーション メッセージで使用される言語;

(b) メッセージが香港在住の人々をターゲットにしているかどうか；

(c) Web サイトが香港のドメイン名を使用しているかどうか。

HKMAも指摘，規制政策の意図は、誰でも（発行者を含む）、代理店や仲介業者) が認可されていない法定通貨笠松 競馬 予想の発行を促進することは違法です。一般的に言えば，認可された事業体による法定笠松 競馬 予想の発行を積極的に推進する代理店または仲介者は、法定笠松 競馬 予想を発行しているとはみなされません，笠松 競馬 予想発行者ライセンスを申請する必要はありません。

また，HKMA は、リスク管理と投資家保護における秘密鍵の保管とウォレット サービスの提供の重要性にも言及，政府はそのような活動を規制する方法を模索していると述べた，一般の人々や利害関係者にも相談が行われます。

1. リザーブの管理と安定化のメカニズム

(1) 全額予備サポート

HKMAは協議結果報告書で繰り返し述べた，いつでも，認可された発行者は、発行および流通した笠松 競馬 予想が準備資産によって完全に裏付けられていることを確認する必要があります。ライセンス申請者は、この要件を満たすための措置を講じていることをHKMAに証明する必要があります，たとえば、超過準備のメカニズム。

(2) 投資制限

HKMAは協議結果報告書でさらに詳しく説明，高品質で流動性の高い準備資産には以下が必要です:

(a) 硬貨および紙幣;

(b) 認可された銀行の預金;

(c) 政府代表者、中央銀行または適格国際機関によって請求または保証されている信用度の高い証券；

(d) これらの証券を担保として使用したカウンターパーティリスクが非常に低い翌日物リバースレポ契約；

(e) 上記の資産のトークン化された形式。

「協議結果報告書」による，香港金融管理局は、認可された発行者が保有する準備資産が法定通貨にリンクされた笠松 競馬 予想の通貨建てと同じであることを要求，通貨の不一致については香港金融管理局から事前承認を得る必要があります。この場合，HKMA は実際の状況に基づいて追加の要件を課す場合があります，たとえば、超過準備金など，関連する外国為替リスクを軽減するため。

(3) 積立資産の分離および保管

HKMAは信じている，認可された発行会社が、保管のため香港の認可された銀行に準備資産を引き渡す，ユーザーに強力な保護を提供できる。ただし、HKMA は、準備資産を別の場所に保管するという認可発行者の提案を歓迎します，ケースバイケースで検討，発行者が関連する取り決めを行う必要性を証明できる場合に限ります，追加のリスクに適切に対処できるようにする，法定通貨にリンクされた笠松 競馬 予想のユーザーの権利と利益は影響を受けません。

さらに，香港金融管理局は、認可された発行者に対し、ストレージ資産と発行者自身の資産を分離することを義務付けています，そして効果的な信託協定の確立，法定通貨笠松 競馬 予想のユーザーに、発行者のビジネスで問題が発生した場合に資産を留保する法的権利と優先権の主張を提供できます。資産の分離という観点から，HKMA が検討している許容可能な慣行には、独立した管財人の任命や準備資産の信託宣言の締結などが含まれます。ただし、関連する手配をする前に，発行者は、関連する信託証書の草案と独立した法的意見の草案を審査のために HKMA に提出する必要があります。

(4)リスク管理および制御手順

香港金融管理局は発行者に策定と改善を要求、適切かつ比例した埋蔵金管理方針，準備金管理プロセスで生じる財務的および運営上のリスクに対処するため。

(5) 開示と報告

HKMAは協議結果報告書で繰り返し述べた，認可された発行者は、積立資産を毎月認定するために資格のある独立監査人を雇用する必要があります，国民の信頼を築くために。ただし、回答者と業界の意見が考慮されます，および関連する側面における国際的な発展，HKMA は、流通している法定笠松 競馬 予想と準備資産の市場価値とポートフォリオの公開件数を減らす傾向にあります，発行者の運用負担と透明性のバランスをとるため。

(6) 利息の支払いは禁止されています

HKMAは明確にしたいと考えています，発行者がプロモーション特典を提供することを禁止するものではありません。しかし，発行者は、法定通貨笠松 競馬 予想のユーザーに利息を提供するために第三者と協定を結んではなりません。ここ，香港金融管理局が利息支払いとプロモーション特典の違いについて詳しく説明，また、プロモーション特典を提供する予定の発行者に対し、プロモーション活動が利息の支払いに該当しないことを明示的に義務付けています。

2. 引き換えリクエスト

3. 事業活動の制限

4. 香港に物理的な会社がある

5. 経済的サポートの要件

6. 開示要件

7. ガバナンス、知識、経験

8. リスク管理規定

9. 監査規定

10. マネーロンダリングとテロリストとの戦い募金活動(マネーロンダリング対策)規制

HKMAは繰り返す，ライセンスを取得した発行者は、関連するリスクに基づいて対応する必要があります，法定通貨にリンクされた笠松 競馬 予想の発行に関連するマネーロンダリングとテロ資金供与のリスクを軽減し、管理するために適切な措置を講じる，エコシステム内の関連仲介者との通信を含む。

HKMA は金融活動作業部会が定めた国際基準に従うと述べた，マネーロンダリング対策とテロ資金対策の要件に関して個別のガイダンスを発行。

1. ライセンスを申請する資格

2. 継続取引条件

3. 複数の法定通貨笠松 競馬 予想の発行