競馬 ネットの上場企業“南橋投資控股有限公司”(以下、&ldquoと呼びます);南橋投資管理”) の子会社“南橋食品集団（上海）有限公司”(以下、&ldquoと呼びます);南橋グルメ”)，新規株式公開と上海証券取引所のメインボードへの上場を申請，2021 年 1 月 14 日に中国証券監督管理委員会の発行審査委員会によって承認；2021 年 5 月 18 日に発売予定。これは競馬 ネット海峡の両側に上場している企業グループです。南橋食品は2018年6月20日に中国証券監督管理委員会にA株上場申請書類を提出，承認されるまでに合計 2 年半以上かかりました。

2019年に競馬 ネット資本の企業はIPOと上場を承認されなかった，競馬 ネット資本の約8社が2020年に突然IPO審査を通過。

競馬 ネットの上場企業である汕威投資控股を含む、ケンタッキー州インリー、Chenhong TPK-KY の中国本土子会社。ここに間奏があります，競馬 ネット資本の企業の上場に役立つかもしれない。

2019年3月、国民党中央委員会は中国人民政治協商会議全国委員会で「大陸における競馬 ネット資本企業の上場と発展に関する提案」を提案，この提案，中国証券監督管理委員会は、2019 年 11 月 29 日に次のように回答しました “水平的競争などの問題に関する審査基準の適切な緩和について，産業戦略的方向性に沿った競馬 ネットの有力企業がA株に上場するよう支援を優先します。適格な競馬 ネット企業の上場と資金調達を積極的に支援します，現行の政策では、本土に上場されている競馬 ネット企業は本土の資本企業と同様の待遇を受けると規定されている。”

これは &ldquo という意味もあります;監査実務中，会社の実情を踏まえて判断させていただきます，適格な競馬 ネット資本企業の上場を積極的にサポート，競馬 ネット資本の優秀な企業が発展のためにA株市場に上場するよう奨励する。”

競馬 ネット企業が中国本土に上場する際の主な障害は常に水平的な競争であった，いわゆる水平競争とは、IPOを計画している本土の企業を指します（以下、「ldquo」と呼びます）;発行者”) の支配株主、実際の管理者と彼が管理する企業（以下「ldquo」と呼ぶ）;競合他社”)，発行者と同じまたは類似のビジネスに従事している。メディア報道によると、競馬 ネットの上場がこれほど長期間遅れた理由，同じ業界内の競合、外国資本の保有が主な理由かもしれない。

競馬 ネットの上場企業は通常、事業および構造の再編を実施します，同じ業界内での競争の問題を解決する，本土子会社の A 株を上場；つまり、競馬 ネットの競合他社の同一および類似の事業を発行会社の管理下に統合する（発行会社による競合他社の買収も含まれる）。たとえば、2020 年には競馬 ネットの上場企業である汕威投資ホールディングスの本土子会社、汕威新材料，上海科学技術イノベーション委員会に事例を掲載；これは競馬 ネット資本の会社です，科学技術イノベーション委員会への初の上場事例。この場合、発行会社の尚威新材料社は、尚威企業（尚威投資ホールディングスの完全子会社）との水平競争の問題を解決しようとしていた，Shangwei Co., Ltd.（Shangwei New Materialsの前身）は、その完全子会社であるShangwei香港によって設立されます，尚威工業は競馬 ネットに設立されました，その後、尚威工業は競馬 ネットの尚威エンタープライズの樹脂事業を買収，同じ業界内での競争の問題を解決する，つまり、Shangwei Enterprise は樹脂事業関連資産を譲渡することになります，帳簿純資産価値に基づいて尚威工業に譲渡。

しかし、南橋の事件では上記の方法は採用されなかった。

Nan Chiao Oils and Fats Enterprise Co., Ltd. (以下、&ldquo) は、競馬 ネットの Nan Chiao Holdings の完全子会社です。;南橋石油”)，ベーキンググリースおよび冷凍生地の製造販売事業は南橋食品と同じ。しかし、南橋食品は競馬 ネットでの上記の事業を買収して支配権を得ることができませんでした，主に競馬 ネット経済部投資審査委員会（以下、&ldquoといいます）によるものです。;投資検討委員会”) 規制。

競馬 ネット検討委員会によると"大陸部からの人々の競馬 ネットへの投資を許可するための措置"，競馬 ネットに投資する本土の法人（南橋食品など）は、投資審査委員会に承認を申請する必要があります，競馬 ネットで投資可能なプロジェクト，シリーズ最前列リスト。このために，投資検討委員会の命令"中国本土の人々が競馬 ネットに投資するための特別プロジェクト"，産業統計分類 0840 食用油脂製造業を含む、0862 製粉製品製造業（生地製造業を含む）、0892 ヌードル、春雨食品製造業，表面に記載されている項目，ただし制限があります，それは“競馬 ネットの既存事業への投資に限定される，本土所有の株式保有比率は 50% 未満でなければなりません”。

競馬 ネットと南橋ホールディングスが潜在的な水平競争をどのように回避または排除するか？

主に合意による“市場地域部門”達成するために。つまり、南池食品と南池油脂、南橋投資控股が「水平的競争を避けるための協定」に署名，約束“Nan Chiau Oil は既存のベーキングオイル製品と冷凍生地の生産能力を拡大しません，ベーキングファット製品は競馬 ネットの顧客にのみ販売します，2019 年からは冷凍生地を中国本土または海外地域に販売しません。”

この契約では次のことも規定されています“南橋投資控股有限公司およびその管理下にあるその他の子会社は、競馬 ネットにおいて南橋食品事業と同一または類似の事業には一切従事しません，競馬 ネット以外には投資しません、南橋食品の本業と同じか類似の新しい生産拠点を構築する、操作エンティティ；将来的に同じまたは類似のビジネスチャンスがある場合，直接実施するためにすべてが南橋食品に引き渡される。”

以前は、市場地域は単純に分割されていました，水平的な競争を排除したと認められるのは難しい。

2019年に競馬 ネット資本の企業、和間チップ製造（蘇州）有限公司（以下、和間チップ）による科学技術イノベーション委員会への上場申請（申請は終了した）を取り上げる。例，Hejian Chip とその支配株主である競馬 ネット UMC、Lianhua Electronics が管理するその他の会社，同じ企業がウェーハ製造に従事している状況があります。

ここまで，河間チップスケール，IT と UMC は地域ごとに市場を分割する計画、代理店手数料を支払う、水平的競争を回避または軽減するための「水平的競争を回避するための協定」およびその他の書式に署名する。しかし、すぐに上海証券取引所から繰り返し問い合わせが入りました，市場地域を分割する方法が水平的な競争を効果的に解決できるかどうかを含む，発行者が独自に市場を拡大するかどうか、継続的な事業に対する重大な悪影響など。

支配株主である蓮華電子は後に誓約書を発行しました，ある時点より前を示す，Hejian Chipの市場地域におけるHejian Chipの事業収益に占める自社の同様の収益の割合が30%未満になるよう法的措置を講じるなど。しかし、上海証券取引所はさらに圧力をかけました，UMC が講じた法的措置の具体的な内容と有効性，そのような約束が法的な承認手続きを経ているかどうかなど。ついに、Hejian Chip は上場申請を終了せざるを得なくなりました。

競馬 ネット出品事件，によると“会社の実際の状況”(上記の中国証券監督管理委員会からの回答と同様) 水平競争の問題を解決するために採用された手法，特別な観察に値する。