A: 中国だろうが全世界だろうが，私たちは皆、急速な変化の時代にいます。新技術、新しいモデルが絶え間なく登場，それらは私たちの生活に大きな利便性をもたらしますが，また、大きなリスクと不確実性をもたらします，たとえば、インターネット、AI、ビッグデータ、クラウド コンピューティング、新エネルギーなど。一方で，変化を受け入れるのが待ちきれません，一方，私たちはリスクをさらに嫌います。革新，単なる機会ではありません，新たな挑戦という意味もあります。新しい経済の到来，国のマクロ経済管理モデルに新たな要件を提示するだけではない，特定の業界の規制環境に対する新しい要件も提案。ある意味では，盛岡 競馬 予想y はこの時代の縮図。
B: 過去 10 年間，盛岡 競馬 予想y は私たちに多くの革新をもたらしました，たとえば、アリペイ，たとえば、岳宝。このプロセス中，盛岡 競馬 予想y も人々から尊敬される巨人に成長しました，巨大な影を落とす。ドラゴン退治の英雄はドラゴンになってしまったのか？ここまで，誰もが独自の視点を持っています。私の個人的な意見は，Ant テクノロジーは誰もが騒ぎ立てる野良ネズミになってはいけません，結局のところ、そこにはまだ革新の血が流れている。しかし、盛岡 競馬 予想y には監督が必要ですか？私の答えも「はい」です，盛岡 競馬 予想y が無制限の怪物に成長してはなりません。革新と監督を適切に統合できる。
C: 企業向け，私たちは刻一刻と外部環境の変化に直面しています。上場を計画している企業向け，規制環境の変化に対して一定の敏感さを維持する必要がある。規制環境の変化，多くの場合、新たな要件と費用が発生します，これは、リスト作成プロセス中に注意を払い、解決する必要がある問題です。

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2020 年 11 月 4 日，中国証券監督管理委員会の報道官は、アント・グループの上場停止に関する記者の質問に答えて次のように述べた。“アント・グループの科学技術イノベーション委員会への上場停止は、法律および規定に基づいて上海証券取引所が決定したものである。金融規制当局との監督面談と金融テクノロジー規制環境の最近の変化，アント グループのビジネス構造と収益モデルに重大な影響を与える可能性があります，上場前に起こった主な出来事。……アリのグループを避ける規制政策環境の大きな変化の中で市場投入を急ぐ，それは投資家と市場に対する責任あるアプローチです，市場への敬意を示す、法の支配を尊重する精神。この決定は資本市場の長期的な発展にとって有益であると信じています，国内外の投資家の信頼と信用の向上に貢献。”
2020 年 11 月 5 日，アント・テクノロジー・グループ株式会社による発行停止に関する記者の質問に答える際、上海証券取引所は次のように述べた。 “11 月 5 日，アント テクノロジー グループ株式会社（以下、アント グループ）およびその共同主幹事会社による共同発表，科学技術イノベーション委員会に上場および取引される株式の発行を一時停止することを決定。これは、発行会社と主幹事会社が実際の状況に基づいて決定したものです。SSE はこの決定を尊重し、支持します，関係者と協力して定期購読料の返金を支援します。アント グループが上場する前に行われた金融規制当局との監督面談，そして金融テクノロジーの規制環境における最近の変化は、アント グループのビジネス構造と収益モデルに重大な影響を与える可能性がありますその他の状況の場合，上記の決定は、市場と投資家に対して責任ある方法で行われたものです。11 月 3 日，上海証券取引所はアント・グループの上場停止を決定，この発行が停止された後，上海証券取引所は、アント グループのその後の株式発行および上場問題を法律および規制に従って慎重に処理します。”
中国証券監督管理委員会の報道官が記者の質問に答えた内容と上海証券取引所が記者の質問に答えた内容は異なる可能性がありますアント グループのビジネス構造と収益モデルに大きな影響を与える金融テクノロジー規制環境の変化，主に、中国銀行保険監督管理委員会が中国人民銀行などと共同で11月2日に意見を公募した「オンライン小口融資業務管理に関する暫定措置（意見募集草案）」を指す。 、2020。
この記事の内容，盛岡 競馬 予想y の上場延期の背後にある利権争いについては調査しません，上場停止の理由については分析と調査のみを行う，つまり、盛岡 競馬 予想y が事業を展開している業界と規制環境、およびその上場に対する規制環境の変化の影響。
この記事は、盛岡 競馬 予想y の公開シリーズの最後の記事です，盛岡 競馬 予想y の上場について，まだ発見されていない宝物がたくさんあります，たとえば、アリペイ事件の一部始終、盛岡 競馬 予想y などの株主，しかしそれと法律との関係は遠い，これ以上の議論は不要。盛岡 競馬 予想y は上場を延期しましたが，さまざまな論争や問題を抱えて成長している，しかし、その歴史的貢献という点では，結局のところ、それは私たちの生活に多くの革新と変化をもたらしました，したがって，盛岡 競馬 予想y が規制を受け入れることを願っています、コンプライアンス開発，そして最終的にはA株に落ち着きます，さらなるイノベーションをもたらしてください。

一、業界と規制の概要

「株式の新規募集及び上場に関する管理措置」の第 11 条には次のように規定されています。 “発行者の生産と運営は法律に準拠しています、管理規定および会社定款の規定，国の産業政策に沿って。“「科学技術イノベーション委員会への新規株式公開株式の登録及び管理に関する措置（試行）」第13条、「GEM への新規株式公開の登録及び管理に関する措置（試行）」の第 13 条には、次のように規定されています。 “発行者の生産と運営は法律に準拠しています、管理規定の規定，国の産業政策に沿って。”したがって，上場企業の生産と運営は合法かつ準拠し、国の産業政策に準拠する必要があります，さらに業界ポリシーと規制環境に分類します。
(1) 業界政策
1.産業政策
私の国の国家産業政策は主に国家発展改革委員会によって策定されています，外国投資に対する産業政策，国家発展改革委員会と商務省が共同で制定。除く，地方自治体も地域の状況に合わせて対策を調整します，国の産業政策の枠組みに基づいて地域の特色ある産業育成政策が策定されている，特に近年，自由貿易地域の継続的な拡大に伴い，各地域も、それぞれの商圏に対して異なるネガティブ リストを発行しています，特定の産業の促進のため、業界の発展は前向きな役割を果たしています。特定の業界向け，さまざまな業界当局も、さまざまな業界向けの産業開発政策を策定しています，「自動車産業発展政策」など、"農薬産業政策"、"タイヤ産業政策"、「コールベッドメタン産業政策」など。
私の国の現在有効な主な産業政策は次のとおりです:

産業政策における制限、淘汰された産業の企業，原則として掲載できません。ネガティブリストに該当しない外資系企業向け，これも市場には上場されていません。したがって，上場する企業が属する業界は、まず産業政策の要件に準拠する必要があります。
2.業界の要件
さまざまな上場セクターにも、上場企業が属する業界に特有の要件があります，業界の要件を満たしていない企業向け，特定のセクターには掲載できません。現在私の国のマザーボード、中小企業の取締役会には上場企業の業界に対する明確な要件がない，科学技術イノベーション委員会、業界向けの GEM の具体的な要件は次のとおりです:

(2) 規制環境
規制環境とは、規制当局によって特定の業界に適用される法律を指します、規制および規制ポリシーの一般名。マクロ産業政策との比較，規制環境はより微細なものである必要がある。
我が国では，さまざまな業界はさまざまな部門によって規制されています，法律または行政法規によって特定の部門に与えられる規制権限。たとえば、中国人民銀行と中国銀行保険監督管理委員会による商業銀行の監督，中国証券監督管理委員会、先物、公的資金、プライベート エクイティ ファンド業界の監督，自動車に関する工業情報技術省、農薬およびその他の産業の監督など。業界ごとに規制環境は大きく異なります，一部の業界は厳しく規制されています，そして業界への厳しいアクセス条件を設定します，たとえば、金融業界、食品・医薬品産業、国民経済・民生関連産業等；一部の業界では、イベント中およびイベント後の監督を通じて比較的緩やかな監督を実施している。監督の根拠には法律が含まれます、行政規制、規制、規範文書、ポリシーなど。
業界の規制環境は次のように大別できます:
(1) 規制当局;
(2) 業界へのアクセスと従業員へのアクセス;
(3) 行政ライセンス、登録、登録または申請;
(4) 業界の規制要件;
(5) 法的責任: 民事責任を含む、行政責任と刑事責任。

2. 盛岡 競馬 予想y が事業を展開する業界および規制環境

(1) 盛岡 競馬 予想yの主な事業
盛岡 競馬 予想y の「目論見書」による，盛岡 競馬 予想y の主な事業はデジタル決済と販売サービス、デジタル金融テクノロジー プラットフォーム (マイクロローン テクノロジー プラットフォームを含む)、金融テクノロジー プラットフォーム、インシュアテック プラットフォーム) と革新的なビジネスおよびその他の 3 つの主要分野，2020 年 1 月から 6 月までの 3 つの主要事業の収益と割合は次のとおりです。

上の表からわかるように，盛岡 競馬 予想y のデジタル金融テクノロジー プラットフォームの収益が 50% 以上を占める，その主な収入源。
1.デジタル決済と販売者サービス
盛岡 競馬 予想y は国内および世界の消費者と企業の商取引を促進、金融取引および個人取引向けのデジタル決済サービスの提供。
2.デジタルフィンテックプラットフォーム
デジタル金融テクノロジー プラットフォームは 盛岡 競馬 予想y の中核事業。デジタル金融テクノロジー プラットフォーム向け，盛岡 競馬 予想y の説明は次のとおりです: 盛岡 競馬 予想y は金融機関パートナーに数字を提供します財務技術サポート、顧客アクセス、リスク管理ソリューション，金融機関がより広範な顧客ベースに効果的にアプローチできるよう支援，含めてください消費者クレジット、小規模および零細事業者向けのクレジット、財務管理や保険などのさまざまなサービス。同社が提供するサービスには、マイクロローン技術プラットフォームが含まれます、金融テクノロジー プラットフォーム、インシュアテック プラットフォーム，パートナーには商業銀行が含まれます、ファンド管理会社、保険会社、信託会社、証券会社およびその他の認可を受けた金融機関。
このビジネスから収入を得る方法，盛岡 競馬 予想y がさらに詳しく説明:
(1) マイクロローン テクノロジー プラットフォーム: 盛岡 競馬 予想y は、金融機関やその他のパートナーが受け取った金利収入の一定の割合に基づいてテクニカル サービス料金を請求します；
(2) 金融テクノロジー プラットフォーム: 盛岡 競馬 予想y は主に、プラットフォームによって金融機関パートナーが達成できる資産管理規模の一定割合に基づいてテクニカル サービス料金を請求します；
(3) 保険テクノロジー プラットフォーム: 盛岡 競馬 予想y は主に、プラットフォームが促進する金融機関パートナーによって徴収された保険料の一定割合に基づいて技術サービス料金を取得します，または、相互トレジャー プロジェクトに参加しているユーザーが支払った共有金額の一定割合に基づいて技術サービス料金を受け取ります。
2020 年 1 月から 6 月までの上記 3 つの主要プラットフォームの収益割合 (主要事業収益全体に占める割合) は次のとおりです。

上の表からわかるように，Weidai Technology Platform の収益は、盛岡 競馬 予想y の主要事業収益全体の 39% を占めています.41%，盛岡 競馬 予想y のデジタル金融テクノロジー プラットフォームからの主な収益源です。マイクロ ローン テクノロジー プラットフォームは、消費者金融向けのマイクロ ローン テクノロジー プラットフォームと小規模および零細事業者向けのマイクロ ローン テクノロジー プラットフォームにさらに分かれます。消費者金融向けの少額融資テクノロジー プラットフォームの主な製品は、物議を醸している “華北”そして“借りる”。消費者金融向けの Weidai Technology Platform と小規模および零細事業者向けの Weidai Technology Platform の収益割合について，盛岡 競馬 予想y はこれ以上の開示を行っていません。
Weidian Technology Platform のビジネス モデルについて，盛岡 競馬 予想y の説明は次のとおりです:顧客は会社のテクノロジー プラットフォームを通じてローン要件を開始，銀行パートナーは独立した信用決定とローンの組成を行います。金融機関パートナーは、会社のプラットフォームによって促進される信用規模に基づいています，技術サービス料金を会社に支払う。進行中，その会社のビジネス モデルはオープンな協力です，独自の貸借対照表を使用して事業を行ったり、保証を提供したりする代わりに。同社はテクノロジーを通じて金融機関の小規模経営者化を支援、農家と消費者にクレジット サービスを提供，金融機関は独自に信用判断を行い、リスクを負担します。
金融機関パートナーが 盛岡 競馬 予想y プラットフォームで消費者に製品を販売するのを支援するだけでなく、小規模および零細事業者がさまざまなデジタル金融サービスを提供，金融ライセンスを保有する 盛岡 競馬 予想y の持株子会社の一部も、顧客に直接クレジットを提供しています、資産管理および保険サービス。2020 年 1 月から 6 月までの 盛岡 競馬 予想y の自己運営マイクロローンからの純金利収入、自社運用資産管理サービスの純利益と自社運用保険の純利益の営業利益に占める割合の合計は以下のとおりです。

上の表からわかるように，デジタル金融テクノロジー プラットフォーム全体との比較 63.全体の 39%，盛岡 競馬 予想y の自主運営クレジット、資産管理、保険およびその他のサービス収入が 7 を占める.04%，Weidai テクノロジー プラットフォーム全体の収益の約 11%，割合はそれほど高くありません。
盛岡 競馬 予想y の自主運営クレジット，その一部は持株子会社（主にAnt Shangcheng Small Loan Company）を通じて提供されます、Ant Small and Micro Loan Company、Shangrong ファクタリング会社) が少額発行自営ローン、その一部は子会社と金融機関のパートナーですローンを共同発行します。共同貸付モード中，盛岡 競馬 予想y の子会社と金融機関のパートナーが、共通の融資条件と統一された融資契約に基づいて単一の融資を発行，このうち、盛岡 競馬 予想y の子会社は、契約で合意された割合に従って少額の資本を出資しました。この共同融資モデルは後に広く批判されました。
3.革新的なビジネス等｝
盛岡 競馬 予想y はさまざまな革新的な技術サービスを提供します、革新的なビジネスやその他の収入を得るための管理および決済サービスだけでなく，革新的なビジネスには Ant Chain 技術サービスが含まれます、金融クラウド テクノロジー サービスおよびその他の多くの革新的なテクノロジー サービス。革新的なビジネスとその他の収入の割合はわずか 0.75%，基本的に無視できる。
(2) 盛岡 競馬 予想y の業界
盛岡 競馬 予想y はテクノロジー企業としての地位を確立，業界を &ldquo に分類します;情報伝達、ソフトウェアおよび情報技術サービス産業”10932_10940;インターネットと関連サービス”。
注意する必要があるのは，2020 年 7 月 13 日，盛岡 競馬 予想y の名前は、以前の &ldquo に由来しています。;Zhejiang Ant Small and Micro Financial Services Group Co., Ltd.”次のように変更“アント テクノロジー グループ株式会社”。業界に対する科学技術イノベーション委員会の要件は次のとおりです: 新世代の情報技術に属する、ハイエンド機器、新しい素材、新しいエネルギー、省エネ、環境保護、生物医学、その他のハイテク産業および戦略的新興産業における技術革新企業，またはインターネット、ビッグデータ、クラウド コンピューティング、人工知能と製造を深く統合する技術革新企業。「リスティングスポンサーレター」内，盛岡 競馬 予想y の上場スポンサーは、盛岡 競馬 予想y が科学技術イノベーション委員会の産業分野に準拠しているかどうかを検証しました，検証の結論は次のとおりです: 盛岡 競馬 予想y の業界は、新世代の情報技術産業のインターネット業界に属します，「上海証券取引所科学技術イノベーション委員会への企業の発行および上場の申請および推奨に関する暫定規則」の要件を遵守。また，スポンサーは、盛岡 競馬 予想y が技術革新属性の要件を満たしているかどうかも検証しました，盛岡 競馬 予想y は研究開発に投資していると考えています、発明特許、営業利益およびその他の側面に関して関連要件を遵守する。
(3) 盛岡 競馬 予想y が事業を行う業界の規制環境
「目論見書」における Ant テクノロジー，業界に分かれている、企業は規制環境を整理し、分析しました，主に以下が含まれます:
(1)インターネット業界;
(2)デジタル決済事業;
(3)デジタル金融テクノロジー プラットフォーム;
(4) イノベーションおよびその他のビジネス。
当社は 盛岡 競馬 予想y のデジタル金融テクノロジー プラットフォームの規制環境に焦点を当てています。
1．デジタル金融テクノロジープラットフォーム事業に関わる監督官庁及び規制制度｝
(1) 中国証券監督管理委員会。盛岡 競馬 予想y の自主運用ファンド事業、ファンド代理業、ファンドの販売支払いおよび決済業務は主に中国証券監督管理委員会によって規制されています。
(2) 中国銀行保険監督管理委員会。盛岡 競馬 予想y の自主運営保険事業、保険代理店業務、保険仲介業などは主に中国銀行保険監督管理委員会によって規制されている。
(3) 盛岡 競馬 予想y のマイクロローン テクノロジー プラットフォーム ビジネスは主に小規模ローン会社のビジネスです，現在、統一された行政規制機関は存在しません，主に地方人民政府財政事務局が監督。
注意する必要があるのは，アント テクノロジーがリストしたデジタル金融テクノロジー プラットフォーム ビジネスの規制当局は、その自主運営事業に関与する規制当局です，金融機関パートナー向け，デジタル金融テクノロジー プラットフォームのビジネス モデルの特性による，提携金融機関のそれぞれの規制当局によって規制されています。
2．デジタル金融テクノロジープラットフォーム事業に関わる主な法令｝

また，盛岡 競馬 予想y のデジタル金融テクノロジー プラットフォーム ビジネスもマネーロンダリング防止に準拠する必要があります、対テロ資金供与に関する規制要件，「中華人民共和国マネーロンダリング防止法」などを含む。
盛岡 競馬 予想y のデジタル金融テクノロジー プラットフォーム ビジネスに適用される産業政策には主に次のものがあります。

三、規制環境の変化が 盛岡 競馬 予想y の上場に与える影響

生まれた日から，盛岡 競馬 予想y が直面する規制環境は常に変化しています，こうも言えます，アント テクノロジーの誕生は、規制環境の変化とも関係しています。アント テクノロジーの重要な子会社であるアリペイは、2004 年 12 月にアリババ グループによって設立されました；2010 年 6 月，中国人民銀行は「非金融機関の決済サービスの管理に関する措置」を公布，オンライン支払いライセンス管理時代の到来を発表；2011，世界的なセンセーション“Alipay 事件”それは起こりました，原因は“金融規制当局は外資系決済ソリューションをブロックする可能性があります，Alipay は中国企業によって 100% 管理されており、必要なライセンスの取得に役立ちます”，したがって、アリババグループはアリペイの株式の100%をジャック・マーが支配する別の中国国内企業に譲渡，この中国国内の会社は 盛岡 競馬 予想y の前身です；2011 年 5 月 26 日，アリペイは、中国人民銀行が発行した国内初の「決済事業ライセンス」を取得したと発表；実際には 2018 年 3 月まで，中国人民銀行はオンライン決済ライセンスへの外国投資のアクセスを自由化しました。上記の Alipay の歴史的進化について，「目論見書」における 盛岡 競馬 予想y の開示は比較的曖昧かつ単純。
Ant テクノロジーの継続的な進歩により、ビジネス モデルの継続的な革新とビジネス境界の継続的な拡大，盛岡 競馬 予想y は金融テクノロジーの分野で巨大企業になった，同時に、私たちは前例のない複雑な規制環境にも直面しています，そしてこの規制環境はまだ進化中です，規制制度のあらゆる調整、すべての新しい関連法および規制、ポリシーの導入により、事業運営のコンプライアンスと事業継続能力に新たな課題が生じています。
盛岡 競馬 予想y はテクノロジー企業として位置づけていますが，彼らの業界を &ldquo として特定してください;インターネットと関連サービス”，しかし、重要な子会社のほとんどが金融事業に従事しているため，そしてその本業でもデジタル金融テクノロジー プラットフォーム ビジネスの発展は、パートナー金融機関が所在する金融業界の規制環境に依存します，したがって，金融業界の規制環境の変化も、金融業界のビジネスに大きな影響を与える。
(1) Ant Technology の盛岡 競馬 予想影響に関する上海証券取引所からの問い合わせ
2019 年 4 月 10 日，公安省ネットワーク セキュリティ局、北京ネットワーク産業協会、公安部第三研究所が共同で「インターネット個人情報保護ガイド」を発表；2020 年 7 月 12 日，中国銀行保険監督管理委員会は「商業銀行のインターネット融資管理に関する暫定措置」を発表；2020 年 8 月 20 日の Ant Technology の宣言直前，最高人民法院は「最高人民法院の改正」を公布しました<私的融資事件の裁判における法の適用に関するいくつかの問題に関する規定>;の規定》；盛岡 競馬 予想y リストの審査期間，2020 年 9 月 11 日，国務院は「金融持株会社のアクセス管理の実施に関する国務院の決定」を公布した（国発[2020]第12号），同日，中国人民銀行は「金融持株会社の監督管理に関する試行措置」を発令（中国人民銀行令[2020年]第4号）。これらの新しい規制法、規制、政策，すべてが 盛岡 競馬 予想y のビジネスに影響を及ぼします。
上海証券取引所は、アント・テクノロジー・グループ株式会社による新規株式公開および科学技術イノベーション委員会への上場および新規株式公開の申請書類の審査に関する質問状を発行した。科学技術イノベーション委員会の 盛岡 競馬 予想y Group Co., Ltd. による IPO 上場申請書類の第 2 回審査に関する質問状，彼らは全員、盛岡 競馬 予想y の規制環境の問題に注目しました:
1.最初のお問い合わせ時，上海証券取引所は 3 つの質問を提起しました:
(1) 最新の法律、規制、業界ポリシーとの組み合わせ，規制方針の変更による発行会社の主要事業への影響に関する補足説明（盛岡 競馬 予想y），発行会社がポリシーの変更に対応する措置を講じているかどうか；
(2) Huabei を含む Alipay プラットフォーム上のさまざまなビジネスとの結合、借ります、商品の売買、生活サービスなど，会社がビジネスを行うための関連資格を完全に備えているかどうかに関する追加説明，その作業を遂行するために関連する資格を持っていない状況はありますか；
(3) 発行者およびその支配子会社が P2P ビジネスに従事しているかどうか，関連する操作が合法で準拠しているかどうか。
2. 2回目の問い合わせについて，上海証券取引所は質問を提起しました: 発行者は、最新の法律、規制、または政策文書と併せて、民間貸出金利の司法的保護制限を引き下げるよう求められます、金融持株会社のアクセス管理を実装する、商業銀行のインターネット ローン ビジネスの規制などの新たな変更，発行者の既存のビジネスおよび協力モデルが調整または変更に直面しているかどうかの補足開示，そして発行者の今後の継続事業への具体的な影響。
盛岡 競馬 予想y に関わる規制環境について，「目論見書」に記載されている 盛岡 競馬 予想y: 盛岡 競馬 予想y の事業に関わる規制制度、法律、規制、政策は非常に複雑です，そして常に変化します；監督システム、法律、規制、政策の変更により、特定の形式の 盛岡 競馬 予想y 関連の事業運営に新たな規制要件が課される可能性があります，盛岡 競馬 予想y のコンプライアンスがさらに困難になる可能性があります、コンプライアンスコストの増加，しかし、操業を継続する能力に重大な悪影響を与えることはありません。
上記からわかるように、規制環境の変化が 盛岡 競馬 予想y に与える影響は、主にビジネス コンプライアンスと事業継続能力への影響に反映されます、つまり盛岡 競馬 予想り既存の企業が法律違反を起こすかどうか，新しいビジネス資格を取得する必要がありますか，既存のビジネス構造に影響を与えるかどうか、プロセスと収益性，競争環境に影響を与えるかどうか，操業継続に影響するかどうか。
発行会社の営業継続に影響を与える状況について，「上海証券取引所科学技術イノベーション委員会の株式発行および上場審査に関する質疑応答（2）」の第 13 条には特別な規定がある，含む発行者の業界は国の政策によって制限されていますあるいは国際貿易情勢の影響重大な悪影響が生じるリスクがあります状況。たとえば、「金融持株会社のアクセス管理の実施に関する国務院の決定」による，アント テクノロジーは、決定の実施日から 12 か月以内に金融持株会社の設立を中国人民銀行に申請する必要があります，期限を過ぎた申請，中国人民銀行と国務院銀行保険監督管理局との連携、国務院証券監督管理当局が提出した要件，傘下の金融機関の株式を譲渡するか、実支配権を譲渡するなどの措置を講じる，これは明らかにビジネスに重大な悪影響を及ぼします。また，Ant Technology のデジタル金融テクノロジー プラットフォーム ビジネスは主に金融機関パートナーとの協力を通じて行われるため，関連金融機関の規制環境が変化した場合，Ant Technology の事業展開にも間接的に影響します，たとえば、「改正に関する最高人民法院<」;私的融資事件の裁判における法の適用に関するいくつかの問題に関する規定>;の規定」は、民間融資金利の司法的保護の上限を引き下げます，収益性にも一定の影響を与えるでしょう。
(2) 「オンライン小口融資事業の運営に関する暫定措置（意見募集案）」がアント・テクノロジーの上場停止に直接つながった
2020 年 11 月 2 日，中国人民銀行、中国銀行保険監督管理委員会、中国証券監督管理委員会、国家外為管理局、アント・グループの実質的な管理者であるジャック・マー氏を捜査、チン・シャンドン会長、胡暁明国家主席が規制当局の面接を実施。同日，中国銀行保険監督管理委員会、中国人民銀行は、「オンライン小口融資事業の管理に関する暫定措置（意見募集草案）」（以下、「」という）を発表しました。;「少額融資に関する新しい規制」”)コメントをお待ちしています。「少額融資に関する新規制」はまだ意見募集の段階だが，でも、それが出たら，これは 盛岡 競馬 予想y の規制環境における大きな変化に直接つながる，盛岡 競馬 予想y のビジネス構造と収益モデルに影響を与える，それは言える，これが、盛岡 競馬 予想y が上場停止になった最も直接的な理由です。
「新小口融資規制」によると、オンライン小口融資事業とは小規模金融会社はビッグデータを使用、クラウド コンピューティング、モバイル インターネットおよびその他の技術的手段，インターネット プラットフォームを使用して蓄積された顧客管理、オンライン消費、オンライン取引や法的手段を通じて取得されたその他のデータ情報などの内生データ情報，借り手の信用リスクを分析および評価する，融資方法と金額を決定する，オンラインでローン申請を完了してください、リスク監査、ローンの承認、ローン発行やローン回収などのプロセスにおける小口ローン事業。この定義によれば、盛岡 競馬 予想y のデジタル金融テクノロジー プラットフォーム ビジネスにおける Weidai Technology Platform は明らかにオンライン小口ローン ビジネスに属します。
「新しい少額融資規制」は、次の主な側面で 盛岡 競馬 予想y のビジネス構造と収益モデルに大きな悪影響を及ぼしました。
1．行政ライセンス、資格および条件
「新少額融資規制」では次のように規定されています。
(1) 小規模融資会社がオンラインで小規模融資事業を運営，法律に従って監督管理部門の承認を受ける必要があります。
(2) 省行政区域全体でオンライン小口融資事業を運営する小口融資会社，法律に従って国務院の銀行監督当局の承認を受ける必要があります。
(3) オンライン小口融資事業ライセンスの有効期間は 3 年間。更新申請は有効期限の 90 日前に提出できます。各更新は 3 年間有効です。
(4) オンライン小口融資事業を運営する小口融資会社の支配株主および利用するインターネットプラットフォームは該当する条件を満たしている必要がある。
(5) オンライン小口融資事業を運営する小口融資会社の登録資本金は10億元以上でなければならない，それは一度だけ支払われる金銭的資本です。省行政区全体でオンライン小口融資事業を運営する小口融資会社の登録資本金は50億元以上でなければならない，それは一度だけ支払われる金銭的資本です。
(6) 事業範囲: 一般に、オンライン小口融資事業を運営する小口融資会社の事業範囲は次のとおりです。
①オンライン小口ローンの発行;
②ローン事業に係る融資相談、財務顧問およびその他の仲介サービス。
小規模融資会社はオンラインで小規模融資事業を運営，経営も良好です、強力なリスク管理能力、一定の基準を満たす監督評価，監督管理部門の承認を得て、以下の事業の一部または全部を法律に従って運営することができます。
①自社発行のインターネット小口ローンを基本資産として資産流動化事業を実施；
②債券を発行する;
③国務院銀行監督管理部門が指定するその他の業務。
上記の条項，盛岡 競馬 予想y のオンライン少額融資事業を意味します，対応する資格と許可が必要です，そうしないと、このような事業を継続できなくなります，事業構造も大きく変わる。盛岡 競馬 予想y が関連する資格やライセンスを取得できるかどうか、また関連する資格やライセンスをいつ取得できるかについては、ある程度不確実性があります。
2.外部資金調達｝
「新小口融資規制」は、オンライン小口融資事業を運営する小口融資会社が銀行から資金を借りることを規定しています、株主融資などの非標準的な資金調達方法で調達した資金残高は、純資産の1倍を超えてはなりません；債券を発行することにより、資産証券化商品などの標準化された負債資産の形で投資される資金残高は、純資産の4倍を超えてはなりません。
盛岡 競馬 予想y の「目論見書」の開示による，アント テクノロジーのオンバランス シート ローンの大部分は、その後、資産証券化の形で投資家、主に銀行やその他の認可された金融機関に譲渡されました，2020 年 6 月 30 日現在，盛岡 競馬 予想y プラットフォームによって促進された消費者信用残高の合計は 17,320億元，クレジット残高の 98% は実際に金融機関パートナーによって発行されています，あるいは証券化は完了しました。
報告期間中に資産証券化商品を通じて注入された資金の具体的な金額，盛岡 競馬 予想y は目論見書で開示していません，上海証券取引所は資産証券化融資の具体的な形式についてのみ問い合わせた。上海証券取引所の捜狐金融による、深セン証券取引所の社債情報開示プラットフォームの統計，2017 年から 2020 年 11 月まで，Ant&mdash 傘下の 2 つの小規模融資会社;&mダッシュ;アント・シャオウェイ、アリ・シャンチェン&mダッシュ;&mダッシュ;承認された発行の合計数が 3 に達しました,340億元と1,910億元の資産証券化商品（そのうちアント・マイクロエレクトロニクスは80億元のABSステータスを承認済み），合計 5,250億元。2020 年 6 月末現在，アントマイクロとアントシャンチェンの払込資本金はそれぞれ120億元と40億元，純資産はそれぞれ 175.86億元と182.39億元，合計 358.25億元。
したがって，「新少額融資規制」が施行されたら，盛岡 競馬 予想y、社債発行を可決、資産証券化商品などの標準化された負債資産の形で投資される資金の残高は厳しく制限される，したがって、事業規模と収益性に重大な影響を及ぼします。
3.融資金額
「新小口融資規定」では、自然人向けの戸建オンライン小口融資の残高は原則として30万人民元を超えてはならないと定められている，過去 3 年間の平均年収の 3 分の 1 を超えてはなりません，2 つの金額のうち低い方が融資の最大額です；法人またはその他の組織およびその関連会社に対する戸建オンライン小口ローンの残高は、原則として 100 万人民元を超えてはなりません。
「新少額ローン規制」における戸建て向け少額ローン残高の制限，盛岡 競馬 予想y の既存の事業規模と収益性にも影響します。
4.ユナイテッドローン
「新小口融資規制」では、オンライン小口融資事業を営む小口融資会社が融資支援や共同融資事業を行うことが規定されている，財務管理部門が策定した関連ビジネス ルールに従う必要があります，次の要件を満たします:
(1)主に金融機関と協力して融資事業を行う資金提供者として，信用調査は許可されていません、リスク管理およびその他の基幹業務のアウトソーシング，融資業務の資格を持たない機関に融資の資金を提供したり、金融機関と共同で資金を提供したりすることは許可されていません，資格が保証されていない機関からの信用補完サービスやフルコミットメントなど、偽装された信用補完サービスを受け入れないでください；
（2）主に金融機関と協力して融資業務を行うための情報提供者として，パートナー機関に意図的に虚偽の情報を提供しないでください，借り手を過剰債務にさせたり、長期ローンを組ませたりしないでください，協力機関が異なる場所で運営するなどの規制要件を回避するのを支援しない；
（3）単一のシンジケート ローンで，オンライン小口融資事業を運営する小口融資会社の出資比率は30%以上でなければならない；
(4) 国務院銀行監督管理当局が定めるその他の要件。
盛岡 競馬 予想y の小口ローン テクノロジー プラットフォーム ビジネスの一環として、盛岡 競馬 予想y が小規模ローン子会社を通じて金融機関パートナーと共同でローンを発行しているため，共同融資における 盛岡 競馬 予想y の投資割合は比較的小さい，したがって、単一の共同融資における中小金融会社の出資比率を 30% 以上に引き上げた場合，収益モデルとレベルに大きな影響を与えることは間違いありません。
5.他の
さらに、「新小口融資規制」により、オンライン小口融資会社にも制限が課されます禁止されている業務、コーポレート ガバナンス、株式管理、資金管理、ビジネス システム、情報開示、消費者保護、マネーロンダリング対策とテロ資金供与対策およびその他の側面により、いくつかの規制と要件が定められています，これらの要件により、盛岡 競馬 予想y のコンプライアンスは確実に困難になります、コンプライアンスコストを増やす，ひいてはビジネス構造と収益モデルに影響を与える、レベル。
要約，「新小口融資規制」の導入は、盛岡 競馬 予想y の事業構造と収益モデルに大きな影響を与えるだけではありません，発行価格も決定する、集められた資金の規模は一連の影響を及ぼします，したがって，盛岡 競馬 予想y が上場停止になったのは当然です。それは言える，規制環境の変化がアント・テクノロジーの上場停止の直接の理由。
上場を予定している他の企業向け，自分のビジネスだけに注意を払う必要があるわけではありません，また所属する業界、または導入を計画している業界の規制環境に注意を払う必要があります，これだけ，盛岡 競馬 予想不確実性のリスクに完全に対処するため。やっぱり，Ant Technology の教訓はそう遠くない！